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¿Cuántas ON dólar linked colocaron las empresas argentinas en lo que va de 2021?

El monto total de deuda emitida bajo la modalidad ajustable en base al valor del dólar oficial aumentó un 29% interanual en los primeros ocho meses del año.

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Buenos Aires — Ya no hay discusión: las Obligaciones Negociables (ON) dólar linked se convirtieron en las favoritas del mercado local de renta fija, con una demanda que supera cómodamente a las de tasa fija o variable.

      • ¿Qué son? Instrumentos de deuda emitidos por empresas en pesos argentinos, con un rendimiento atado a la cotización del dólar oficial.

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Obligaciones negociables dólar linked colocadas por empresas argentinas.

Durante los primeros ocho meses del año acudió a este tipo de instrumento un número similar de empresas en relación a igual periodo de 2020 –22 y 23 empresas, respectivamente–, pero entre enero y agosto de 2021 lo hicieron por un total de US$1.339 millones, un 29% más en la comparación interanual, de acuerdo a un informe elaborado por la empresa de servicios financieros Big River.

Esas 22 empresas colocaron 28 ON, frente a un total 40 títulos emitidos en el mismo lapso de 2020.

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      • ¿A qué tasa? En lo que va del año, las firmas que operan en Argentina acudieron al financiamiento en la modalidad dólar linked a una tasa ponderada promedio de 4,05%, o 14 puntos básicos más que entre enero y agosto de 2020.

Las tres energéticas

Claramente dominan en plazo y monto Vista, PAE e YPF, cuyas colocaciones fueron tomadas íntegramente por la ANSES”, comentó el autor del informe, Mauro Cognetta, al sostener que “estas tres empresas tomaron el 65% de lo emitido hasta el momento”.

En enero, cuando el riesgo país argentino comenzó a escalar desde los 1.373 –hasta los 1.639 que alcanzó en marzo–, las tasas logradas por las empresas fueron significativamente mayores al promedio de ocho meses de 4,05%.

Obligaciones negociables dólar linked colocadas por empresas argentinas.

“Se puede observar cómo a comienzos de años las emisiones comenzaron por encima del promedio, para luego corregir y hoy estar dispersas en el orden de 4,64%”, afirmó Cognetta. En ese contexto, Red Surcos emitió al 7,48%, y Rizobacter al 5,50%, frente al 1,8% logrado por Terragene S.A. a fines de agosto.

      • Plazo promedio: Entre enero y agosto de 2021, las empresas se endeudaron a un plazo promedio de 28 meses, frente a los 22 meses promedio del año pasado.

Hoy son los instrumentos más populares: es lo que está demandando el mercado, más que tasa fija o variable”, concluyó Cognetta.

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Francisco  Aldaya

Francisco Aldaya

Periodista especializado en economía y negocios con 10 años de experiencia en la Argentina. Anteriormente cubrió al sector financiero latinoaméricano en S&P Global Market Intelligence, fue periodista de las secciones de economía y política del Buenos Aires Herald, y ha colaborado con el Buenos Aires Times.