Eventos globales aumentarían la tendencia alcista de la inflación colombiana

Bogotá — Un análisis del equipo de investigaciones económicas de Bancolombia revisa qué tanto los eventos globales pueden exacerbar la tendencia alcista de la inflación colombiana que en septiembre se ubicó en 4,51% anual tras registrar niveles históricamente bajos por la crisis (1,6% al cierre de 2020).

Antes de entrar en otros detalles, vale tener en cuenta que el incremento de la inflación colombiana está explicado por distintos factores que se han amplificado por el efecto de una baja base de comparación en 2020 tras la crisis.

“Allí se destacan los problemas de orden público y movilidad en el segundo trimestre de 2021, la reversión parcial de los alivios, un repunte excepcional del consumo, y el aumento en los costos de producción (por depreciación y alza en precios internacionales)”, añade el equipo técnico del banco.

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En línea con lo anterior, agregaron que dichos elementos han generado una presión notoria sobre los alimentos (que registran en este momento una variación anual de 12,41%). “Esta trepada ha explicado casi la mitad del aumento en la inflación total. Los precios de los bienes y servicios regulados también han presentado una aceleración importante, y a septiembre presentan un cambio 12 meses de 5,94%”.

Además de lo expuesto, en el panorama internacional se registran aumentos importantes en el costo de los bienes energéticos, incluidos el gas natural, el petróleo y el carbón. Simultáneamente, las cotizaciones de insumos clave como el acero y los costos de transporte siguen en niveles altos, y la inflación se consolida como la principal preocupación de los participantes en los mercados financieros.

Según los expertos de Bancolombia, para el análisis tuvieron en cuenta la información de la matriz insumo-producto, con información a 2017, ya que esta permite incorporar los encadenamientos que hay entre distintos sectores e insumos.

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Con base en lo anterior, encontraron que “que por cada 10% de aumento en los combustibles, el carbón, los metales y los servicios marítimos, el impacto total sobre la inflación anual en Colombia es de 110 puntos básicos”.

No obstante, indican que llama la atención que los efectos directos son mucho menos marcados que los indirectos. “En efecto, estos últimos explican las tres cuartas partes del impacto agregado. Igualmente, el análisis sugiere que las presiones más importantes para los precios internos provienen del aumento en los bienes energéticos y el transporte marítimo”.

En definitiva, el informe de Bancolombia asegura que los factores internacionales son un factor inflacionario significativo para Colombia en el corto plazo. De hecho, por lo anterior, prevén que este es uno de los principales elementos que sustentan su expectativa de que la variación del IPC puede cerrar este año cerca del 5%, y superar este nivel en los primeros meses de 2022.

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