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La aprobación de un ETF de bitcoin en EE.UU. podría decepcionar

El optimismo ayudó a que la criptomoneda más grande del mundo se disparara

Bitcoin
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Bloomberg — La largamente esperada luz verde de los reguladores estadounidenses para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin podría convertirse en un evento basado en el adagio del mercado: “comprar con el rumor, vender con la noticia”

Las especulaciones de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) podría aprobar un producto respaldado por futuros tan pronto como esta semana se ha promocionado como un catalizador para el resurgimiento de los torrentes de bitcoin, con una fecha límite para una decisión que se acerca rápidamente. Los promotores de criptomonedas como Anthony Pompliano de Morgan Creek Digital Assets se han apoderado de la idea, tuiteando que las cosas podrían " volverse locas “.

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Otros veteranos de la industria no están tan seguros. Dada la facilidad de acceso a los mercados de criptomonedas en comparación con años anteriores, no está claro que el lanzamiento de un ETF de bitcoin provoque una avalancha de demanda, según Juthica Chou, jefa de trading de opciones de venta libre en Kraken Digital Asset Exchange. Las personas ya pueden comprar y vender activos digitales en plataformas de cripto en todo el mundo y a través de plataformas más orientadas al comercio en pequeño, como PayPal y Square. Mientras tanto, los inversores institucionales han podido obtener exposición cripto a través de vehículos como Grayscale Bitcoin Trust, aunque plagado de descuentos persistentes, durante años.

“La incorporación de inversores individuales, minoristas e instituciones ya es mucho mejor, más segura y más accesible que, digamos, la criptografía en 2017″, dijo Chou en el programa de streaming QuickTake Stock de Bloomberg. “Un ETF definitivamente será positivo, ampliará la variedad de participantes que pueden comenzar a comprar bitcoin y participar en el ecosistema, pero no será tan impactante como lo hubiera sido hace años porque ya estamos viendo la demanda institucional“.

Subida del cripto

Sin embargo, el optimismo ayudó a que la mayor criptomoneda del mundo se disparara a casi US$58.000 esta semana por primera vez desde mayo. Bitcoin ha aumentado en más de 80% desde que rompió por debajo de los US$30.000 a fines de julio. Subió 2.9% a US$56.959 a las 2:39 pm en Nueva York.

La velocidad del rebote podría estar preparando al mercado alcista para la decepción, con bitcoin entrando brevemente en territorio de sobrecompra en su índice de fuerza relativa de 14 días. Sin mencionar que los últimos meses han estado llenos de sucesos repentinos, desde la cotización de Coinbase Global Inc. en abril hasta el lanzamiento de bitcoin como moneda de curso legal en El Salvador en septiembre.

Para Stephane Ouellette, director ejecutivo de la plataforma centrada en cripto FRNT Financial Inc., la aprobación de ETF sin duda sería una buena noticia, pero estaría lejos de ser un “agente de cambio en las reglas del juego” en este momento.

“En última instancia, no estoy seguro de que esto agregue gradualmente mucho acceso para los inversores que están luchando por acceder al espacio”, dijo Ouellette. “Dicho esto, si se aprobara un ETF, todas las plataformas de compra-venta con sede en Estados Unidos ofrecerían posiblemente acceso a exposición al bitcoin, cuando solo algunas lo hacen ahora”.

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Ha sido un largo camino para los defensores de ETF, con Cameron y Tyler Winklevoss, los gemelos más conocidos por su papel en la historia de Facebook Inc., presentando la primera solicitud para un ETF de bitcoin en 2013. En agosto, el presidente de la SEC, Gary Gensler, señaló que los formuladores de políticas pueden estar más abiertos a un ETF si se basara en futuros en lugar de la criptomoneda en sí, lo que prepara el escenario para una decisión probable basada en una fecha límite para la aprobación o el rechazo de las solicitudes actuales de ETF basados en futuros.

Incluso si se aprueba, un fondo respaldado por futuros podría limitar el impacto positivo, según Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence. Los ETF vinculados a futuros “no son ideales” dado que el ETF tiene que renovar los contratos de futuros, lo que afecta el rendimiento, dijo.

“A los inversores generalmente no les gustan los derivados, y a muchos asesores no les gustan los derivados”, dijo Balchunas en el programa QuickTake Stock de Bloomberg. “Un ETF respaldado físicamente sería un catalizador importante. Veo esto como un catalizador menor“.