¿Atrapados sin salida? Conconcreto a organizar caja y su acción hundida en BVC

Bogotá — En 2021 la Constructora Conconcreto cumple 60 años y sus bodas de diamante no pudieron ser celebradas como seguramente se imaginó en 1961 porque ayer notificó al mercado que su solvencia es insuficiente para cumplir con las obligaciones que tiene para los próximos 12 meses y que por ello entró en proceso de reorganización empresarial ante la Superintendencia de Sociedades.

En anuncio puede decirse que era esperado dado que hace apenas unas semanas la Contraloría General de la República la halló como una de los 26 responsables fiscales en el proyecto Hidroituango que deberán responder por alrededor de $4,3 billones.

Ya a finales de septiembre el mercado había especulado con la entrada en reorganización de la empresa, sin embargo, a través de información relevante salió a desmentir que estuviera incursa en un proceso de esas características.

Ayer sin embargo, notificó al mercado que fue admitida en reorganización ante la Superintendencia de Sociedades dado que no contaba con la caja necesaria para cumplir con obligaciones billonarias.

Juan Luis Aristizábal Vélez, presidente y representante legal de la firma, le manifestó a la SuperSociedaes que “la sociedad se encuentra en incapacidad de pago inminente, dado que existen circunstancias, que afectan razonablemente el cumplimiento normal de sus obligaciones $4.82 billones con un vencimiento igual o inferior a un año”.

Luego de confirmarse lo que para el mercado era un secreto a voces la acción de la constructora se desplomó un 11,53% en la Bolsa de Valores de Colombia en una jornada en la que movilizó recursos por más de $1.480 millones, mucho más de lo que usualmente negocia su título.

“Invertidos en la acción de Conconcreto hay casi que solo personas naturales. Los extranjeros y los fondos de pensiones ya prácticamente salieron y ahora difícilmente vuelvan a estar con posiciones en esa compañía porque para los institucionales no es atractivo tener acciones de compañías en reorganización o insolventes”, explicó Andrés Moreno Jaramillo asesor financiero y certificado ante el Autorregulador del Mercado de Valores.

La constructora tiene 2.132 accionistas de los cuales 456 poseen más de 50.000 acciones, es decir, tienen el 98,43% de la empresa.

Por su parte, el 78,26% de los socios equivalentes a 1.676 accionistas tienen menos de 50.000 acciones, pero solo poseen el 1,57% de la empresa.

Moreno Jaramillo explicó que en 2020 llegaron 24 nuevos socios mostrando un aumento de 6,2% frente al 2019. Sin embargo, desde emisión de acciones del 2010 ha perdido al 81,4% de sus socios, lo cual ocasiona problemas de liquidez en la acción.

De hecho en el más reciente Índice de Bursatilidad Accionaria que publicó la Superintendencia Financiera, la acción de Conconcreto aparece como la número 11 en la categoría de bursatilidad media. De hecho en Colombia solo 13 especies son consideradas de alta bursatilidad.

No obstante, no es la primera vez que una compañía en bolsa tiene que acogerse a procesos de reorganización empresarial. Pasó anteriormente con emisores como Titán (ManCemento), Acerías Paz del Río, Fabricato, Coltejer y Enka, entre otras.

De hecho, en la actualidad está la acción de Avianca que atraviesa por un proceso de reorganización bajo las leyes de Estados Unidos; el denominado Capítulo 11.

“La entrada en el proceso no necesariamente implica que tenga que salir del mercado accionario, ese es un tema que tendrán que definir los accionistas”, dice Moreno, quien recuerda que están próximas a ser deslistadas dos acciones que no tienen ningún peso en el mercado de renta variable: la del Fondo Ganadero del Tolima y la de Coomeva EPS.

La falta de liquidez de la acción será un cuello de botella para que los actuales accionistas puedan salir de la acción, sin embargo, la entrada en reorganización no debe verse como el fin.

Un analista de una sociedad comisionista de bolsa, que prefirió no ser identificado, sostiene que hay que mirar el backlog de proyectos que tiene en desarrollo, si tiene buena cantidad y lo que le falta es caja la reorganización le va a servir mucho y puede terminar siendo favorable para los accionistas, todo depende de qué tiene para responder.

Sobre el particular hay que decir que al cierre de junio de 2021, el backlog de la compañía cerró en $2.7 billones, equivalente a 4,78 años de volumen (últimos doce meses -udm-). El 72,9% del backlog corresponde a proyectos de infraestructura y el 27,1% corresponde a construcción.

Detalló en su balance de junio que el backlog de infraestructura era de $1,9 billones concentrados principalmente en los proyectos Ruta 40, DCO y TransMilenio Avenida 68. Sobre Vía 40 detalló que el proyecto continúa ejecutando su construcción después de haber logrado el desembolso del crédito puente. Actualmente se avanza en la rehabilitación de la UF1 (Girardot - Túnel Sumapaz), obras de estabilización de la UF2 (Túnel Sumapaz y paso por la Nariz del Diablo), movimiento de tierras en la UF3 (Túnel Sumapaz - Jaibaná), adelanto de zonas críticas en la UF6 (Silvania - Granada) y otras actividades previstas en el plan de obras del contrato de concesión.

Entretanto, el negocio de construcción presentó a junio de este año un backlog de $740.280 millones y estuvo concentrado en proyectos de Conconcreto USA como Midtown Doral, Park Square, Little Haiti, Contree y Las Vegas de Comfandi, entre otros.

Las ganancias de la compañía terminaron el primer semestre de 2021 con un avance del 84,4% con respeto al 2020, fueron por más de $40.900 millones.

Constructora Conconcreto S.A. es la sociedad matriz del Grupo Empresarial Constructora Conconcreto S.A. Adicionalmente, sin ser parte del Grupo Empresarial, existen un conjunto de empresas con respecto a las que se tiene situación de control.

Las sociedades integrantes del Grupo, desarrollan sus actividades en el territorio colombiano y algunas de ellas tienen presencia en otros países, con participación en el negocio de la construcción, infraestructura, producción y comercialización de insumos para la construcción, diseño, gerencia y venta de proyectos inmobiliarios, entre otros.

Al 31 de diciembre de 2020, el capital suscrito por los accionistas de Constructora Conconcreto S.A. era de $116.828 millones 1.134.254.939 acciones.

Estos son los principales accionistas de la compañía: