Regreso de Colombia a BBB luce lejano por las expectativas sobre su deuda

Bogotá — En el primer semestre del 2021 Colombia perdió el grado de inversión con Standard and Poor’s y posteriormente a mediados de julio lo perdió con Fitch Ratings. Moody’s, que esperó al trámite de la reforma tributaria mantuvo la calificación crediticia colombiana.

Sin embargo, dos de las tres grandes calificadoras le retiraron el grado de inversión, con lo cual se considera que no lo tiene ante los mercados.

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Desde que se perdió se ha venido hablando de qué tan fácil será recuperarlo. Bancolombia analizó las proyecciones que tiene el Fondo Monetario Internacional para tener más certeza de cuándo podría el país regresar a una calificación BBB.

Su conclusión es que pes a la aprobación de la ley de inversión social y las buenas señales en materia de crecimiento de los últimos días, el escenario macroeconómico que visualiza el FMI para el próximo quinquenio pone de manifiesto que Colombia deberá seguir lidiando con altos niveles de deuda pública y de déficit en cuenta corriente.

Añade el equipo de Investigaciones Económicas del Grupo que en estos indicadores, el país no conseguiría cerrar la brecha que lo separa de las economías ubicadas en la zona inferior del grado de inversión, e incluso estaría lejos de su actual grupo comparable.

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Es por ello que considera que recuperar la calificación que tenía el país antes del Covid-19 será un camino que tomará tiempo, tendrá grandes desafíos y requerirá de esfuerzos adicionales en disciplina fiscal, competitividad externa y crecimiento potencial.

Para llegar a ello el Grupo Bancolombia consideró los recientes análisis y proyecciones del FMI. Para el próximo lustro, el FMI anticipa que el saldo de la deuda pública de Colombia presentará un aumento adicional, con lo que llegaría a 67,4% del PIB. Esto es una perspectiva similar a la que presentó el Gobierno en el más reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo. Por el contrario, la expectativa del organismo multilateral es que la deuda de los soberanos BBB se mantenga estable en 58,2% del PIB. Para los BB el nivel previsto en el periodo 2022-2026 es de 63,2%.

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Con base a ello los investigadores de la entidad sostienen que en los siguientes 5 años la deuda pública colombiana como proporción del PIB crecería 32% en comparación con su promedio prepandemia. Para los emisores BB esta variación sería de 24% y para los BBB de 14%.