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Negocios

Cuota de Gilinski en Nutresa le permitiría elegir al menos 2 directores de Junta

Los Gilinski van a comprar 126,8 millones de acciones de la firma de alimentos colombiana, por las cuales pagarán US$977,7 millones

Tiempo de lectura: 3 minutos

Bogotá — Analistas del holding financiero Credicorp Capital realizaron un ejercicio con base en tres escenarios para estimar el número potencial de directores que el Grupo Gilinski podría elegir en la Junta tras haber alcanzado una participación del 27,69% en Nutresa (NUTRESA).

“La hipótesis principal de este ejercicio es que todos los inversores, aparte de Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) y el grupo Gilinski, actúan juntos. De forma preliminar, estimamos que la participación adquirida permitirá al grupo Gilinski tener al menos dos directores, aunque podría elegir hasta cuatro”, explicaron.

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Según el primer escenario, cada grupo de inversores presenta una lista individual. En este caso, el GEA elegiría tres directores (uno a través del Grupo Argos y dos a través del Grupo Sura), los Gilinski elegirían dos, mientras que todos los demás inversores elegirían dos.

Ver más: GEA se sacude tras OPA de Gilinski: ¿qué lecciones quedan y qué cambiará?

En un segundo escenario, “el GEA junto con los otros inversores elegiría cinco directores, mientras que el Grupo Gilinski elegiría dos directores”.

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Y en el tercero, “el GEA elegiría tres directores mientras que el Grupo Gilinski, junto con los demás inversores, elegiría cuatro”.

Los Gilinski, de acuerdo a ese análisis, tendrán una cuota directa del 25,4% e indirecta del 11,4% en Grupo Sura. Entre tanto, la cuota indirecta 18,8% en Grupos Argos sería del 18,8%, dado el esquema de participación cruzada de estas empresas que conforman el GEA junto a Nutresa.

Las aceptaciones en la OPA del grupo Gilinski por el gigante de los alimentos Nutresa, “han estado por debajo” de las expectativas de los analistas de Credicorp Capital que esperaban que “alcanzaran al menos el 30%”.

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Aun así los analistas indicaron en un informe “que los inversores que suscribieron la oferta hicieron un buen negocio teniendo en cuenta que el precio ofertado implicaba solo un ligero descuento frente a la anterior operación de fusiones y adquisiciones”.

Esto “no es del todo irrazonable teniendo en cuenta que el sector alimentario latinoamericano ha sufrido una continua depreciación durante más de una década, y no necesariamente volverá a cotizar a los mismos niveles que en el pasado”.

El miércoles, los Gilinski consiguieron el 27,69% de Nutresa y ya son el segundo mayor accionista. En total van a comprar 126,8 millones de acciones, por las cuales pagarán US$977,7 millones.

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Ver más: Grupo Sura: Jaime y Gabriel Gilinski obtuvieron el 25,42% y son los segundos mayores accionistas

Un día antes los Gilinski habían garantizado su posición como segundo mayor accionista de Grupo Sura y afianzaron su puesto en la Junta Directiva tras obtener el 25,42% de las acciones, por lo que en los próximos días pagarán US$833,6 millones a quienes aceptaron su oferta.

Los analistas de Credicorp Capital indicaron que los inversores que se quedaron en Nutresa “tendrán acciones más ilíquidas, ya que el free float caerá hasta el ~20%, mientras que el consejo de administración probablemente se dividirá teniendo en cuenta los conflictos pasados entre ambos grupos”.

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Recordaron que “aunque las aceptaciones están muy por debajo del umbral mínimo fijado inicialmente por Nugil (50,1% de participación en la empresa), el Grupo Gilinski solicitó a la BVC la modificación de este umbral mínimo original para aceptar las aceptaciones recibidas”.

“Por otro lado, esta solicitud no fue una sorpresa teniendo en cuenta que el Grupo Gilinski estaba enfocado en acceder al menos a un puesto en la Junta Directiva, mientras que la participación adquirida asegura al menos la elección de dos directores”, señalan.

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En este sentido, manifiestan que en el futuro “será clave para los inversores vigilar el número de puestos en el Consejo de Administración que alcanzará Nugil”.

Ver más: Los Gilinski aseguraron puestos en Juntas de Nutresa y de Sura

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