Gilinski sigue un paso por delante: ¿Qué esperar con la nueva OPA por Sura?

Bogotá — El mundo bursátil no deja de sorprenderse por cuenta de las movidas de la familia Gilinski y su entrada como accionistas en el que hasta hace unas semanas se conocía como Grupo Empresarial Antioqueño.

Tras recibir adjudicadas las acciones del Grupo Sura que consiguió con la OPA que terminó el 11 de enero, la misma empresa JGDB Holdings, lanzó una nueva OPA, ya no por el 31,68% como la primera, sino por el 6,25%.

Como ha sido la constante desde que inició esta trama empresarial el 10 de noviembre del año pasado, esta fue una jugada inesperada, aunque para un buen lector pudo ser predecible.

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Y es que Gilinski en el cuadernillo de la primera OPA por Sura dio pistas de que tras esta podría venir otra oferta, aunque no fueron las palabras textuales que usó.

“El Oferente, haciendo uso de sus derechos bajo la regulación del mercado de valores en Colombia, una vez adjudicada y liquidada la Oferta por la BVC, podría seguir adquiriendo acciones ordinarias del Emisor en el mercado secundario de acuerdo con la regulación aplicable”, decía el cuadernillo, que, además, aclaraba que por el momento a los Gilinski solamente les interesa formular OPAs por Sura y Nutresa y no otras de las empresas vinculadas a estas dos.

Y es que si Gilinski logra tener éxito con esta nueva OPA por Sura y alcanza el 31,5% de las acciones, será el mayor accionista de la empresa, podrá disputar al menos dos puestos dentro de la Junta de Grupo Sura y no ha que descartar que como mayor accionista de dicha compañía pida ser el representante de Grupo Sura en la Junta del Grupo Argos, en donde Sura tiene una participación del 35,19%.

Aunque no lo tendría tan fácil. Si bien Gilinski pasará a ser el mayor accionista de Sura (suponiendo que tiene éxito en la segunda OPA) las participaciones de Grupo Argos (27,66%) y Cementos Argos (6,01%) le permitirían al GEA seguir siendo, en conjunto, más relevante que la familia Gilinski.

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Capítulo Bancolombia

Desde que inició la OPA por Nutresa el mercado ha estado especulando con que el interés real de los Gilinski es Bancolombia, un activo que trae a la mente una vieja disputa que libró con el GEA en la década de los 90 y que sólo concluyó a mediados del 2010.

Sin embargo, hay que decir que, a través de Sura, principal dueño de Bancolombia con el 46%, Gilinski buscará promover su propósito para el banco de capital antioqueño.

A diferencia de la segunda OPA por Sura, que tomó por sorpresa a todos los inversionistas, Gilinski sí ha sido muy claro con cuál es su propósito con la llegada a la Junta de Sura y esta es proponer una integración de su banco GNB con Bancolombia.

Hay que recordar que el cuadernillo de la OPA por Sura indicó que “en el evento que el oferente obtenga representación en la junta directiva, es probable que, dadas las condiciones, el oferente ponga a consideración de los demás miembros de la junta directiva del emisor, el que se analice y sopesen los posibles beneficios y desventajas de una posible alianza estratégica entre las instituciones financieras del Conglomerado Financiero Sura - Bancolombia y las instituciones que conforman el conglomerado Financiero GNB Sudameris Colombia o inclusive una integración de los dos conglomerados”.

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Hay que tener claro que el conglomerado GNB está conformado por: el Banco GNB Sudameris S.A. en Colombia, así como sus subsidiarias Servitrust GNB Sudameris S.A. (negocios fiduciarios), Servibanca S.A. (tercera red de ATMs de Colombia), Servivalores GNB Sudameris S.A. (comisionista de bolsa) y Corporación Financiera GNB Sudameris S.A.

Si bien este tipo de integraciones entre conglomerados financieros requerirá del visto bueno del regulador, hay que tener presente que el tamaño de GNB en Colombia no es significativo, y en principio, no traería problemas regulatorios.

De nuevo suspendida

Por ahora la acción ordinaria de Grupo Sura estará suspendida desde este lunes en la Bolsa de Valores de Colombia y se reactivará solamente hasta que la Superfinanciera defina si aprueba o no la nueva OPA.

El efecto en las demás acciones del GEA, así como sucedió tras la primera OPA por Nutresa, puede ser de arrastre, pues el mercado seguirá especulando con cuál puede ser el próximo movimiento de Gilinski y si además de esta puedan venir más OPA, algo que solo los Gilinski lo saben.