¿Podría haber más dinero para accionistas de Ecopetrol por conflicto en Medio Oriente?

Bogotá — El conflicto en Medio Oriente que se desató al inició de abril puede impactar los precios del petróleo, y si ese aumento de precios se mantiene por un periodo considerable los accionistas de Ecopetrol se podrían ver beneficiados a través de los dividendos en 2025.

Ver más: Ecopetrol está entre los 10 mayores pagadores de dividendos corporativos del mundo

A inicios de abril se desató un ataque con drones no tripulados desde Irán hacia Israel lo que recrudeció las tensiones que se presentan en la región desde octubre del año pasado cuando Hammás atracó a Israel y su posterior respuesta en Gaza.

Las expectativas con el petróleo

Durante marzo se presentaron subidas en las cotizaciones más representativas del petróleo frente al mes de febrero, con el Brent alcanzando 85.45 US$/Barril y el WTI 80.49 US$/Barril -promedio-, ascensos de 2.0% y 4.9% respectivamente.

Por su parte, en el caso del gas natural, la referencia europea promedió los 8.55 US$/mmbtu, un 5.0% más que en febrero. En cambio, disminuyó el precio del gas en EE.UU. (12.9% en el último mes) y alcanzó el nivel más bajo desde julio de 1995.

En el tercer mes de 2024, las cotizaciones del petróleo presentaron un par de saltos de nivel como consecuencia de la situación de conflicto en Medio Oriente y un nuevo incremento en la previsión de demanda de petróleo y combustibles que estima la IEA para este año.

De acuerdo con el último informe del mercado la EIA, la revisión a los datos de 2022, que sirven de base para sus estimaciones actuales, movieron los cálculos sobre la demanda hacia un valor más alto. En los precios, continúan considerando el efecto de prima de riesgo asociado al conflicto en Medio Oriente.

Las estimaciones más recientes de la EIA prevén un crecimiento de 0.8% en la oferta de petróleo y combustibles líquidos para el 2024, seguida de una nueva expansión de 1.9% en 2025.

En el caso de los países miembros de la OCDE, Canadá mostraría el mayor aumento entre los principales productores este año (2.5%) y expandiría nuevamente su oferta en 2025 (2.2%).

Así mismo, Estados Unidos y el resto de países OCDE expandirían su oferta este año y el próximo (2.0% y 3.6% en el caso de Estados Unidos respectivamente).

Ver más: Dividendo de Ecopetrol en 2022 será el más alto de su historia: $448 por acción

El caso de México es contrario, pues se prevé que continúe reduciendo la cantidad de petróleo que suministra al mercado tanto este año como en 2025.

Por otro lado, la OPEP estaría incrementando sus entregas en 0.1% este año y 1.1% en 2025. Entretanto, los países de Eurasia también bajarían su producción este año (-2.4%), pero podrían tener un repunte (2.6%) el año entrante.

Respecto al consumo, la agencia espera un crecimiento de 0.9% este año, seguido de 1.3% en 2025. En el caso de EE.UU., su consumo aumentaría menos que la producción (1.0% en 2024 y 0.5% en 2025), en la medida en que su actividad económica empiece a perder impulso.

Por el contrario, las economías asiáticas distintas de China, Japón y los países no OCDE verían las mayores expansiones tanto en 2024 como en 2025.

Así las cosas, el balance entre oferta y demanda arrojaría un exceso de demanda en 2024 de 0.26 MBD, mientras en 2025 se presentaría un exceso de oferta de 0.34 MBD.

¿Podría mejorar los dividendos de Ecopetrol?

Tanto en 2022 como en 2023, Ecopetrol logró utilidades record producto de los buenos precios internacionales de petróleo, por lo cual, si la coyuntura de precios que se presenta por el conflicto en Medio Oriente se mantiene en lo que resta del año, Ecopetrol se podría beneficiar.

Ver más: ¿Está en riesgo el futuro de Ecopetrol? Acciones no repuntan tras pagar dividendos

Es decir, si Ecopetrol vuelve a registrar utilidades particularmente altas como las de COP$35 billones de 2022, o de COP$17 billones de 2023, los accionistas de la empresa podrían beneficiarse cuando se discutan los dividendos en 2025.

Hay que tener presente que la Junta Directiva de Ecopetrol reparte entre el 40% y el 60% de las utilidades de la empresa cada año. Sin embargo, Ecopetrol lleva dos años consecutivos definiendo dividendos extraordinarios dados los niveles de utilidades.